行业故事
冠状病毒与汽车行业发生碰撞
上个月的汽车行业领导者担心Covid-19将促使车辆短缺。中国湖北省大型汽车零部件工厂已关闭两个月，超过80%全世界的汽车供应链都与中国相连。此外，截至3月初，没有迹象表明需求下降。
六周后，汽车制造商们仍然感到恐惧，但他们的担忧已经逆转。现在很清楚，他们的问题是供应过剩。
这一点很重要，因为汽车制造业通常被用来衡量经济的健康程度，因为有多少行业和大量的工人参与其中。分析人士估计超过800万人这些工作岗位都支持汽车制造业吗大约五工作在其他行业。如果汽车工业是它自己的国家，那么它的GDP将接近3万亿美元。但这个数字现在正在减少。
欧洲新车销售股价下跌52%和车辆登记下降了56%。美国和印度的注册人数也较低(见图1)。意大利4月份的销量也是如此下降了98%。在印度，3月份的汽车销量创下了有史以来最大的同比降幅减少58%。这对于一个自2018年11月以来汽车销量逐年下降的行业来说尤其困难。雪上加霜的是，美国26个州(占全国零售总额的56%)只允许远程或在线销售。美国4月份的新车销量预计将比2019年下降约50%。
图1所示。首次车辆登记数量急剧下降。
在典型的衰退中，二手车销量会出现同比增长，这表明存在替代效应。在大萧条时期，美国二手车经销商的收入在前四个月同比增长。新冠病毒的经济影响不同。
在美国，二手车销售通常在3月份达到顶峰。1月份二手车销量持平，2月份增长7%(图2)。自2019年3月以来，二手车同比销量一直在增长。2020年3月美国的销售数据要到5月晚些时候才能公布。然而,欧洲的二手车销售在五个最大的欧洲市场中镜像新车销售下降。这表明大流行是推动车辆的整体需求。由于Covid-19锁定，人们驾驶较少，并使他们拥有的汽车少使用。除了目前的危机之外，促进需求较低的贡献因素是人们仍将其汽车更长。从2009年到2017年，轻型车辆的平均年龄在美国增长了13%，达到了10年半。
图2。2020年初，美国的新车和二手车销量有望增长。
资料来源:美国人口普查局圣路易斯联邦储备银行
虽然我们有证据表明欧洲对汽车的需求在下降，但美国的数据还不确定。总体而言，数据显示，大多数市场的新车价格都太高了。低融资利率和低汽油价格是鼓励一些然而，冠状病毒封锁对需求的影响要大得多。
似乎没有一个好的方法来解决这个问题。在需求减少的情况下，建议制造商减少生产很容易。然而，由于劳动力数量庞大，产量下降必然会导致经济萎缩。由于收入降低或失业，那些在汽车行业的人将花费更少，这减少了经济中其他人的收入，创造了一个恶性循环。某些人，某些地方将会承受损失。
这就造成了一个两难的局面。如果政治和商业领袖不采取行动，每个群体各自的损失就会少一些，但整个经济的损失就会多一些。如果领导人让一群利益相关者承担责任，这群人将遭受灾难性损失，但整个经济的损失会更小。利益相关方——包括政府、汽车制造商、经销商和汽车工人——最有可能承受这些损失的是政府，就像大萧条时期那样。他们可以推迟和分散损失，这些损失可以通过未来的税收来弥补，以一种对经济最不坏的方式。这一行动对包括德国、日本和美国在内的政府来说是有意义的，因为这些国家的汽车工业在其制造业中占了相当大的比例。在孟加拉国，领导人应该考虑与纺织业采取类似行动。通过这种方式，我们可以使损失曲线变平，从而减轻衰退的严重程度。
